Frágil alto el fuego
· Riesgos adversos para México
· Sostenibilidad e inclusión financiera
· Remesas cubren necesidades básicas
· Otro recorte en réditos
El pasado martes 24 de junio entró en vigor un frágil alto el fuego entre Irán e Israel, después de 12 días de una guerra desatada por el ejército israelí para evitar que Teherán adquiera armas nucleares.
Si bien Israel aceptó la tregua propuesta por Estados Unidos, aliado suyo, advirtió que la campaña contra Irán “no terminó”. En cuanto a Irán, su gobierno proclamó “el fin de la guerra de 12 días impuesta por Israel”. El presidente iraní, Masud Pezeshkian, aseguró que su país respetará la tregua siempre y cuando Israel no la viole. Además, afirmó que Irán “mantiene un dedo en el gatillo por una respuesta decisiva”.
La realidad es que este frágil cese al fuego sigue generando incertidumbre al panorama mundial. No se sabe si la escalada continuará, inclusive si Estados Unidos seguirá incrementando su intervención en el conflicto entre Israel e Irán, elevando de manera significativa las tensiones en Medio Oriente.
La principal interrogante es la dimensión de las posibles represalias y el nivel al que se va a escalar el conflicto. Pues si Estados Unidos nuevamente responde, e Irán e Israel rompen el cese al fuego, se estimaría una mayor duración de la disputa con efectos importantes en el orden global.
Pero al margen de la duración e intensidad del conflicto, de acuerdo con analistas, lo que se debería evaluar es el posible cierre del Estrecho de Ormuz, que significaría la irrupción del flujo del petróleo, lo podría llevar al precio del petróleo por arriba de los 100 dólares por barril.
En este escenario, dependerá de la duración en la que los precios del petróleo se mantengan en ese nivel, cuyo primer impacto se vería en los niveles de inflación a nivel global que a la postre podrían estimar una trayectoria distinta para la tasa de interés, y con ello los niveles de actividad económica.
Riesgos para México
Para la economía mexicana los mayores riesgos se relacionarían con los efectos de precios del petróleo por arriba de los estimados, ya que, por un lado, un incremento de los precios del petróleo se refleja en mayores ingresos para el sector público por las exportaciones de crudo, pero también en mayores precios internacionales de la gasolina, de la cual México es importador.
Los precios de la gasolina representan 2.5% del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), pero además sus movimientos tienen impactos indirectos vía precios de insumos y transporte. El contar con mayor recaudación por las exportaciones (que pueda usarse para disminuir el IEPS a las gasolinas) y el acuerdo para fijar el límite superior del precio de la gasolina magna por unos meses en 24 pesos por litro mitigan el riesgo de un traspaso a los precios al consumidor.
Sin embargo, la necesidad de reducir el déficit público y no afectar las finanzas de los distribuidores de gasolina (que podría aumentar el incentivo a la compra de combustible por canales ilícitos) puede constituir un límite. En este sentido, un mayor precio del petróleo podría reflejarse en presiones al alza para la inflación.
Sostenibilidad e inclusión financiera
En el marco de la celebración de la 3a Cumbre de Sostenibilidad y Desarrollo Económico BBVA 2025, Eduardo Osuna Osuna, vicepresidente y director general de BBVA México, afirmó que para avanzar en materia de sostenibilidad e inclusión financiera “la solución estructural consiste en digitalizar la economía de manera integral. Esto requiere una acción decidida y coordinada entre gobierno, autoridades, empresas y sociedad civil”.
En cuanto al Plan México, estrategia del gobierno que tiene como objetivos centrales reducir la desigualdad y erradicar la pobreza, Osuna comentó que en este plan convergen la digitalización de la economía, la inclusión financiera y el impulso decidido a las pymes, que son prioridades de BBVA México. En este sentido destacó que a la fecha el banco atiende a más de 960 mil pymes y aspiran a superar el millón muy pronto para elevar el crédito a esee segmento del 12% al 30% para 2030.
En los últimos cuatro años, el banco ha canalizado más de 900 mil millones de pesos en negocios sostenibles en México. En lo que va del 2025 la inversión es superior a 120 mil millones de pesos a proyectos relacionados con transición energética, eficiencia hídrica, vivienda sostenible, transporte limpio y cadenas de suministro responsables. En iniciativas sociales se han destinado más de 40 mil millones a iniciativas de educación, salud, inclusión laboral, emprendimiento y apoyo a grupos vulnerables, puntualizó Osuna.
La 3ª Cumbre de Sostenibilidad reunió a más de 300 empresas líderes del país, así como a representantes del gobierno federal y de distintas entidades estatales. Este encuentro propició un diálogo público-privado en torno a los desafíos que enfrentan sectores clave como el inmobiliario, industrial, de entretenimiento, agroalimentario, comercio minorista, automotriz y gobiernos estatales.
Remesas, necesidades básicas
Recientemente se celebró el Día Internacional de las Remesas Familiares y a propósito de ello la empresa Research Land realizó una encuesta en la que el 70% de las personas consultadas afirmó que este dinero se destina principalmente a cubrir gastos de primera necesidad, lo que confirma el rol de estos recursos como un pilar económico y de impacto social.
La encuesta de Research Land, agencia de investigación de mercados de Grupo UPAX, también encontró que 19% de quienes reciben remesas lo utilizan en educación o salud; 13% las destinan al ahorro o inversión y 9% para compras personales o gustos.
Los beneficios de las remesas van más allá del ingreso de las familias, ya que 74% de la población consideró que tienen impacto positivo en la economía del país o la comunidad, 19% no saben y 7% cree que son de influencia limitada.
De acuerdo con cifras del Banco de México en abril de 2025 el país recibió 4 mil 761 millones de dólares en remesas enviadas desde Estados Unidos, lo que representó una caída de 12.1% a tasa anual. Es uno de los registros de abril más bajos desde 2009, cuando el mundo atravesó por una crisis económica; mientras que, para cualquier mes, la caída de las remesas en abril de este año es la más considerable desde septiembre de 2012, cuando el envío de dólares hacia el territorio azteca cayó 19.6%.
Otro recorte en réditos
De acuerdo con el último comunicado de prensa que emitió el Banco de México, se espera que este jueves 26 de junio la Junta de Gobierno del Banxico, que encabeza Victoria Rodríguez Ceja, anuncie la decisión de recortar a recortar en 50 puntos base su tasa de interés de referencia, para dejarla en 8.0%.
Sin embargo, debido a los recientes reportes de inflación que han superado expectativas, podría haber dos sorpresas en el anuncio: 1) que la decisión no sea unánime y; 2) que la autoridad comience a preparar al mercado con una guía futura mostrando que podrían reducir la magnitud de futuros recortes o incluso realizar pausas en la normalización de la política monetaria, según expusieron analistas de CIBanco.
El último dato de inflación (correspondiente al mes de mayo) se ubica en 4.42% anual (4.62% anual en la segunda quincena), el más alto en seis meses y su cuarto repunte consecutivo al alza. Se trata así de un nivel relativamente muy superior a la meta del banco central de 3.0%. Parece que a pesar de la debilidad económica en México, se le está complicando un poco el trabajo de bajar la inflación a la autoridad monetaria.
